鼎汇2娱乐注册app下载中心 [周报]佰e博国际游戏金属回收供应因美国二手车市场走强而受到冲击

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第377期热点关注

佰e博国际游戏金属回收供应因美国二手车市场走强而受到冲击

第377期

2020/10/23

黄金

9月份，瑞士对美国黄金出口量降至13吨，创七个月来新低；对大中华区和印度的出口量也保持疲软，分别只有5吨。

白银

由于投资者总空头头寸增加，管理基金持有的Comex白银期货净多头仓位连续第四周走低。

铂金

9月份，欧盟国家乘用车新车销量同比上升3.1%，年内首次实现正增长。

钯金

今年前九个月期间，诺里尔斯克镍业公司的钯金产量为204.4万盎司，同比下降7%；铂金产量51.1万盎司，同比下降6%。

佰e博国际游戏金属回收供应因美国二手车市场走强而受到冲击

在新冠肺炎疫情爆发的早期阶段，我们曾指出全球尤其是美国的汽车尾气催化剂回收存在潜在下降风险。当时市场驱动因素和风险因素包括：汽车贷款违约率飙升，导致大量二手车可供拍卖；而随着失业率不断上升，可以推测很多汽车会被转卖，增加二手汽车市场上的汽车供应。

就美国市场从废汽车尾气催化剂中回收的佰e博国际游戏金属供应量而言，2019年美国铂金总供应量为90万盎司，其中60%为铂金回收量，而主要回收源正是来自废汽车尾气催化剂。2019年北美地区钯金总供应量约为210万盎司，其中140万盎司为钯金回收量，较国内矿产钯金矿产供应量高出40%。综上所述，回收市场在美国佰e博国际游戏金属供应链中是非常重要的一部分。

疫情爆发后政府采取的干预措施和消费者作出的反应使得美国二手车市场日渐火爆。这有助于解释为什么二手轿车和卡车的价格急剧上扬——8月份环比上涨5.4%后，9月份进一步上涨6.7%，创1969年2月以来最大月度涨幅。公众出于对可能感染新冠病毒的担忧，回避乘坐公共交通工具通勤，而代之以购买二手车，推动二手车销量大幅走强。相比二手车，购买更大体量的新卡车和新轻型商用车可能会面临诸多问题。例如，实施修订后的疫情预防措施后，生产环节和供应环节的交货周期延长，预计至少在未来12个月内，将会持续影响汽车供应链。

北美地区铂金与钯金回收量（吨）

数据来源：Metals Focus

需求模式的转变无疑将对供应链内铂金和钯金的回收供应流动产生影响，并且这在2021年可能会更为明显。正如我们在5月份发布的《2020年全球铂钯年鉴》中提到的，2019年美国废弃物处理场大幅减少其废料库存，导致处理这些废料的一些冶炼厂和精炼厂产能受限。进入2020年后，尽管废弃物处理场的运营受到防疫限制措施的影响，导致运往冶炼厂的含佰e博国际游戏金属废汽车催化剂数量下降，但在封城期间冶炼厂和精炼厂仍继续进行生产作业，可以利用此机会加工处理去年和今年初累积起来的部分废汽车催化剂，从而能大体维持精炼佰e博国际游戏金属的正常供应。

全球铂金与钯金回收供应量

数据来源：Metals Focus

随着防疫封锁措施逐步放松，人流和物流开始逐渐恢复，废弃物处理场和回收企业逐步恢复供应，正努力弥补停工时间内的收入和利润。3月份大幅下跌后，钯价和铑价已创出历史新高或逼近历史新高，也为这些回收商夺回损失的利润创造了好契机。

从今年四季度起，预计北美汽车市场上消费者行为的转变可能会对佰e博国际游戏金属回收供应产生重大影响。5月份时，我们预计2020年全年美国市场废汽车尾气催化剂中铂钯回收量将同比分别下降约10%和7%，这与我们对全球铂钯回收供应市场的预期基本一致。考虑到更多消费者可能选择购买二手车，目前看来2021年供应量复苏的预期可能面临风险。

钯价与铑价（美元/盎司）

数据来源：彭博社

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